◆「財務アナリストの雑感」 2024◆

すいません、最近深夜残業が続いておりまして更新が滞ってしまいました。
ドラマ「監査法人」特需もそろそろ終焉なのですが、
それでも記事を更新しなかった昨日でも888名様にご覧いただき、大変恐縮です。


私は日経ヴェリタスの購読者なのですが、紙は余り見ておりませんで、
むしろネットでの読者限定記事を読んでおります。
とりわけ「スクランブル」欄。


ここ数日で、興味深い記事がありましたので簡単にご紹介。


まずはじめは11日付「米国、会計厳格化の「劇薬」を飲む」。

米政府系住宅金融機関である連邦住宅貸付抵当公社（フレディマック）と
同業の連邦住宅抵当公社（ファニーメイ）。
今や話題沸騰、注目の的。


そのきっかけとなったのが7日のリーマン・ブラザーズによるレポート。


米財務会計基準審議会（ＦＡＳＢ）が予定している特別目的会社（ＳＰＣ）の
連結範囲拡大が２社の財務に大きな影響を与え、今後、数百億ドル規模の
資本不足に陥る恐れがあると指摘。

米会計基準では一定の基準を満たせばＳＰＣの非連結は可能であることから、
米金融機関は貸出債権を簿外のＳＰＣに移して資産を圧縮したり、
サブプライム関連の証券化商品での資産運用に利用。


しかし、サブプライム問題の悪化に伴って、こうした簿外のＳＰＣで
多額の損失が発生するケースが多発。
ＦＡＳＢは財務の透明性向上が欠かせないと判断し、
ＳＰＣの連結範囲を拡大する会計基準の改正原案をすでに固めたようでして
来年初めにも実施したい考えとか。


ＳＰＣ連結化の記事は以前、日経本紙でも見たことがありますが、
会計基準変更の影響を担当企業にあてはめ、
予測して市場にいち早くウォーニングを発する。
・・・・当たり前といえば当たり前ですが
セルサイドアナリストの重要な役割だと思います。




ところが、翻って日本。
これはトンデモ・アナリストなのかも・・・・・。
同じく「スクランブル」15日付け「アナリストは信用できるか」。


某証券のアナリストが某消費者金融会社に関して6月23日に発表した
レポートが問題になったようです。

そのレポートでは無担保ローンの不良債権が増え続けている点などを指摘したうえ
で「主力取引銀行は某消費者金融会社を全面的に支援する考えはないと
我々に語った」と記述。

レポートが出た直後からその会社の株式は下落。
同社の抗議を受け、某証券は26日に修正版レポートを公表。
主力取引銀行の社長が「主取引銀行として同社を支える姿勢に変わりない」
と表明する事態になったとか。


・・・・これは論外というか、実に情けない。
金融機関による支援問題という、サラ金にとって極めてデリケートなテーマに
ついて、さして裏付けも取らずに公表するとはねぇ・・・・・・。
こんな人でもつとまるんなら、私が代わりにアナリストやりましょうか？


実はこのトンデモ・レポートを書いたのも
リーマン・ブラザーズ証券のアナリスト。
消費者金融業も広い意味で金融セクターなのですが、
扱うアナリストは日米でこうも違うんですね・・・・・。
軽く見られたものです。日本は。



そうそう、件(くだん)の米国リーマンのアナリストさんにひとこと。


勤務先であるリーマンそのものに新ＳＰＣ会計基準が適用される場合の影響も
ぜひともレポートにして欲しいものです・・・・・・が・・・・。できるかな？